Прогнозы экспертов: Как изменится курс рубля в апреле 2025 года?

На сегодняшний день курс рубля, вероятно, достиг своего максимального уровня укрепления. Для того чтобы российская валюта вновь начала расти по отношению к доллару, евро и юаню, необходимы исключительно позитивные или даже избыточно оптимистичные геополитические новости. В течение следующего месяца ожидается, что рубль останется на достигнутых отметках, колеблясь в пределах около 85 рублей за доллар. Тем не менее, аналитики не исключают возможность как укрепления, так и ослабления рубля в апреле. Об этом сообщает budgetrf.ru

Рубль в апреле 2025 года: Ожидания и реалии валютного рынка

Недавний рост курса рубля вызывает серьезные вопросы и требует более глубокого анализа. Этот феномен нельзя считать обычным или ожидаемым; его можно охарактеризовать как аномальный. Напомним, что в конце января российская валюта находилась на уровне выше 100 рублей за доллар, и большинство экспертов считали, что это новая реальность, с которой придется смириться. Тем не менее, уже в феврале рубль начал стремительно укрепляться, и на прошлой неделе официальный курс почти достиг 80 рублей за доллар, а сейчас составляет около 85 рублей за доллар. Таким образом, за два месяца российская валюта укрепилась на 20%. Подобные резкие колебания курса рубля наблюдались в последний раз в 2022 году, когда валюта укрепилась на 45% с февраля до середины лета, но тогда ситуация на финансовых рынках была значительно более напряженной.

На текущий курс рубля влияют несколько ключевых факторов, среди которых геополитическая ситуация и изменения в структуре импорта. Рубль начал свой рост в середине февраля, когда состоялся первый телефонный разговор президентов России и США. Устремление к улучшению отношений между двумя странами, а также позитивные новости о переговорах, в том числе касающиеся Украины, сыграли важную роль в укреплении российской валюты. Этот фактор остается значимым для курса рубля, поскольку рынок реагирует на любые новости, которые можно интерпретировать как позитивные.

Второй важный аспект, способствующий укреплению рубля, связан с изменениями в спросе на иностранную валюту из-за дисбаланса в импорте. Поскольку объемы ввозимых товаров снижаются, а сами товары продаются не за рубли, спрос на иностранную валюту также уменьшился. Закон спроса и предложения работает на валютном рынке так же, как и на других: чем меньше спрос на валюту, тем ниже ее цена. Импорт действительно снизился и, вероятно, останется на относительно низком уровне из-за сезонных факторов, замедления экономической активности и растущей неопределенности в отношении внешних условий. Как отмечает старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк, компании могут откладывать решения о приобретении импортных товаров в ожидании снижения логистических издержек и изменений в международных финансовых расчетах в случае ослабления санкционного давления. Кроме того, на решения бизнеса, ориентированного на импортозамещение, влияет возможное обострение конкуренции в условиях возвращения иностранных компаний на российский рынок.

Третий фактор, способствующий укреплению рубля, связан с возобновлением интереса зарубежных инвесторов к керри-трейдингу с рублем. Этот инвестиционный механизм предполагает заимствование средств в валюте с низкой процентной ставкой и их размещение в валюте с высокой ставкой. Несмотря на существующие санкции, инвесторы с крупным капиталом всегда находят способы оптимально размещать свои средства. Хотя издержки на проведение таких операций увеличились, высокая доходность, достигающая 21% по рублю против 4,25-4,5% по доллару, делает такие инвестиции привлекательными.

Анализ факторов, влияющих на курс в апреле 2025 года

Несмотря на введенные санкции, зарубежный капитал проявляет активность на российском рынке, что, в свою очередь, способствует укреплению рубля. Вице-премьер РФ Александр Новак отмечал, что приток иностранного капитала на внутренний рынок связан с текущей геополитической ситуацией. Глава Банка России Эльвира Набиуллина также подчеркивала, что привлекательность рублевых активов возросла благодаря высоким доходностям и переосмыслению рынком геополитических рисков.

Тем не менее, Набиуллина предостерегает от преждевременных выводов о стойкости этих изменений, указывая на отсутствие надежных данных о заинтересованности нерезидентов в российских активах. Она отметила, что интерес к ним может быть обусловлен различиями в доходности между российскими и зарубежными инвестициями.

Аналитики высказывают различные прогнозы относительно курса рубля в апреле. Наталия Пырьева из компании «Цифра брокер» считает, что рубль, вероятно, достиг пика своего укрепления в текущем цикле. Она предполагает, что курс может колебаться в диапазоне от 75 до 95 рублей за доллар. Владимир Евстифеев из банка «Зенит» допускает, что в зависимости от геополитической ситуации рубль может укрепиться до 60-65 рублей или ослабнуть до 115-125 рублей за доллар, однако такие крайние сценарии маловероятны.

Основной сценарий более умеренный. Инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин прогнозирует, что в начале апреля доллар может устоять выше 85 рублей. Он также указывает на влияние снижения цен на нефть и ожидания санкционных последствий на российский экспорт. Бахтин добавляет, что с приближением майских праздников может возрасти спрос на валюту со стороны туристов.

Укрепление рубля также способствует снижению инфляции и инфляционных ожиданий. В то же время, для экспортеров и бюджета было бы более выгодно, если курс оставался выше 90 рублей за доллар. Бахтин предполагает, что в будущем курс может постепенно сместиться в эту область, учитывая изменения в балансе экспорта и импорта и возможное снижение ключевой ставки ЦБ. В целом, он прогнозирует, что к концу года курс может стабилизироваться около 100 рублей за доллар, а в среднесрочной перспективе возможно преодоление уровня 100-110 рублей.