Инвесторы озвучили новую экстремальную угрозу для финансовых рынков

Работающие на профессиональном уровне инвесторы, которых опрашивали эксперты BofA, заявили, что наиболее крупным экстремальным риском для глобальных финансовых рынков они считают сегодня обвал облигаций. Аналитики уточнили, что еще несколько месяцев тому назад в качестве ключевых рисков специалисты называли ужесточение кредита в КНР и распад Евросоюза, пишет РБК.

Риск серьезных потрясений на рынках облигаций оказался на первой позиции в перечне экстремальных угроз для финансовых рынков мира — так называемых «хвостовых рисков» (от англ. «tail risks» – ред.), которые подразумевают под собой ряд весьма редких событий, отличающихся серьезными последствиями разрушительного характера. Таковы итоги опроса, проведенного представителями Bank of America Merrill Lynch в июле текущего года. Издание пишет, что в анкетировании участвовали свыше 150 портфельных управляющих.

По мнению 28 процентов опрошенных инвесторов, крах облигаций – это крупнейший на сегодня риск. Ошибку в политике американского Федрезерва либо Европейского Центробанка (ЕЦБ) на первую позицию поставили при этом 27 процентов респондентов.

«Наибольшие страхи среди управляющих — это те шоки, которые порождают рынки облигаций или Центробанки. Вероятный катализатор огромного негатива в ФРС США видят сегодня чересчур многие инвесторы», — констатировал ведущий стратег BofA ML по инвестициям Майкл Хартнетт.

Волатильность на глобальных рынках облигаций в июне резко подскочила на фоне спекуляций о том, что руководство ЕЦБ свернет программу «количественного смягчения» (скупку облигаций). Американский Федрезерв при этом впервые озвучил свой план, направленный на «нормализацию» на балансе активов, достигших уровня в 4,5 триллиона долларов. Это тоже оказало в данном случае свое влияние. Мировые инвесторы активно занимались распродажей немецких, американских облигаций и иных государственных бумаг, и общие доходы их, следовательно, выросли.

Резкий обвал на рынках облигаций самым крупным «хвостовым риском» участники опросов BofA уже называли — осенью прошлого года. Стратег Майкл Хартнетт выступал до этого с предупреждением о том, что уже скоро может завершиться период сверхнизких доходов по облигациям.

С начала текущего года профессиональные инвесторы были больше всего обеспокоены серьезной опасностью дезинтеграции ЕС, а в последнее время их тревожит существенное ужесточение условий предоставления кредитов в КНР. Задолженности домохозяйств, компаний и организаций в этой республике превысили на сегодня 210 процентов ВВП, а потому китайское правительство приступило к политике сдерживания роста общего объема кредитов.

Кредитная проблема КНР в июльском опросе Bank of America оказалась, между тем, на третьей строке среди всех наиболее крупных рисков, по мнению инвесторов. На нее указали в середине лета текущего года в общей сложности 15 процентов респондентов.

Следует отметить, что о рисках тех или иных событий инвесторы рассуждают в ходе опросов с невысокой степенью вероятности их наступления, однако, некоторые из них, несмотря на это, все же материализовались. Так, в мае 2016-го ключевым риском для глобальных финансовых рынков управляющие назвали Brexit (и уже через месяц граждане Великобритании предпочли выход из состава Евросоюза – ред.), а в период с июля по сентябрь прошлого года три раза кряду на первую позицию рейтинга ставили риск победы на выборах американского президента кандидата-миллиардера Дональда Трампа.